2015污水处理产业分析

•     2015年污水处理，水务相关公司预期在主要由政策利好的推动下景气不断上升，长期利好不断贯穿全年，短期驱动力为阶梯水价，污水处理费调整，价格制约的逐步松动水资源价格可能会出现持续上涨预期，中期驱动力为中小城镇农村地区巨大的污水处理缺口带来的新建产能机会，再生水利用发展，一二线城市水质处理标准提升带来的升级改造机会，膜技术优势相比传统技术带来的渗透率维持高速增长机会，所以选择具体公司需要考量公司是否能够紧抓增长最快的子行业机会，关注公司异地扩张能力特别是中小城镇农村市场的扩张，再生水利用领域的布局。

      三大产业链中营收占比更多向占据上游的设备生产销售到工程设计施工延伸，最后才是项目运营，能够占据全产业链环节的公司比单一产业公司盈利增长质量，数量更高。由于工程领域模式包括 EPC 、BOT、BT等都需要垫付资金，公司负债率，现金流充足程度也决定了资本势力雄厚的企业订单拿取能力更强。

      对于新模式能否快速适应利用也决定了新模式在竞争中获取订单的能力，如PPP模式相对以往模式可以锁定更多订单同时加速提高企业扩张速度解决期资金不足问题，第三方运治理营模式的推广更有利于提升技术优势专业企业污水处理市场份额。

      长期来看在同质化严重的市场竞争中，拥有核心产品如MBR膜技术的公司凤毛麟角。水处理设备，工程市场随着政策引导的加强社会资本进入的竞争日趋激烈，是否拥有核心产品技术优势将决定公司的长期成长空间。

      行业整体趋势为国家通过各种政策发布引导如设立环保产业基金吸引社会资本加大参与程度，和提高水资源价格调动原有水务企业的积极性提升新建污水处理产能以弥补主要是乡镇地区的污水处理产能缺口，和提高处理质量。（网络 中国污水处理工程网）

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